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2004年にハーバード大学の学生だったマーク・ザッカーバーグが創業。当初はハーバード大学の学生が交流を図るために作られた。その数日後、スタンフォード大学やコロンビア大学、イェール大学などの学生からの「同じようなサイトが欲しい」との要望に答え、いわゆるIvy Leagueの学生にも開放した。その後、徐々に全米の学生に開放され学生生活に欠かせないツールとなった。大学のメールアドレス（.eduドメイン）を所有する大学生のみに参加が限られていたが、2006年初頭には全米の高校生に開放し、2006年9月までには誰でも利用できるようになった。
2006年09月05日、「News Feed」と「Mini Feed」機能を開始。
2007年10月24日、Microsoftが広告に関する独占的契約を含み、Facebookに2億4000万（約264億円）ドルを出資し、同社の株式1.6％を取得した。MicrosoftはFacebookの時価総額を150億ドル（約1兆6500億円）と評価している。ちなみにGoogleは、米Yahoo!と共に米MySpaceと広告を契約中（3年契 9億ドル約990億円）。 MicrosoftがYahoo!買収にあたって提示した金額は446億ドル（約4兆9060億円）であり，FacebookはYahoo!の3分の1の市場価値があると見られている（2008年4月）。
